E사의 기업 회생 성공 사례(부채 약 700억)
주식회사 E사는 2002년 실험용 시약 제조 및 연구개발을 목적으로 설립된 후 독보적인 바이오 기술력을 인정받아 2015년 코스닥 시장에 상장된 총자산 1,800억 규모의 건실한 바이오 기업입니다.
E사는 난치질환 대상의 면역세포치료제 개발 플랫폼 기술을 보유하고 있으며, 자체 기술력으로 생산한 5,000여 종의 재조합 단백질과 항체를 글로벌 바이오 기업에 OEM 방식으로 수출하고, 자사 몰을 통해 면역 건강기능식품 매출을 창출하는 등 탄탄한 다각적 비즈니스 모델을 구축해 왔습니다.
하지만 상용화 제품을 보유한 우수 기업임에도 불구하고 약 300억 원에 달하는 거액의 연구개발비 투입과 글로벌 임상시험 진행으로 자금 지출이 지속되었습니다. 이에 더해 2023년 자본시장 내 바이오 업종의 전반적인 부진과 자금시장 경색이 맞물리면서 기대했던 투자 유치가 지연되었고, 이는 마케팅 부진과 손익분기점 도달 지연으로 이어졌습니다.
결정적으로 2024년, 약 243억 원 규모의 전환사채에 대한 갑작스러운 기한이익상실 통지를 받으면서 독자적으로 감당하기 어려운 심각한 유동성 위기에 직면했고, 이로 인해 핵심 자산인 관계기업 주식과 특허권의 압류 위험 및 코스닥 시장 거래정지 처분을 받게 되었습니다.
E사는 감사의견 거절에 따른 상장폐지 실질심사라는 중대한 기로에서 상장을 유지하고 소액주주를 보호하기 위해 법인회생 전문로펌 법무법인 로집사를 선임하여 회생을 신청하게 되었습니다.
부채규모 : 약 700억 원
회생 신청부터 개시까지 진행과정
2024년 4월 18일 - 회생절차 개시명령 신청서 제출
대외 악재에 따른 급격한 자금 경색으로 위기가 심화되자 I사는 법적 보호를 통해 채무조정 기회를 얻기 위해 법무법인 로집사를 통해 기업회생 신청서를 제출하였습니다.
2026년 4월 22일 - 보전처분결정 및 포괄적금지명령
2024년 6월 10일 - 회생절차 개시결정
법원의 회생절차 개시 결정에 따라 모든 채권 추심이 중지되고 채무 조정 절차가 시작되었습니다.
2025년 6월 18일 - 회생계획안 인가결정
회생절차 개시 이후 로집사 회생 전문팀은 채권자들과의 협의를 거쳐 현실적인 변제 계획을 담은 회생계획안을 수립했습니다.
법원은 E사의 계속기업가치와 향후 사업 가능성을 인정하여 회생계획안 인가결정을 내렸고, 이로써 E사는 법적 채무조정을 확정짓고 본격적인 경영 정상화 단계에 돌입하게 되었습니다.
기업 회생 성공 포인트
로집사 회생파산팀은 신속한 회생 개시 결정을 위해, 객관적인 재무 지표와 실현 가능한 영업 전망을 결합한 입체적인 설득 전략을 전개하였습니다.
우선 재무 구조를 면밀히 분석하여 기업이 청산되는 것보다 존속하며 M&A를 추진하는 것이 채권자들의 손실을 최소화하고 실질적인 변제율을 높이는 최선의 선택임을 법원에 확신시켰습니다.
특히 E사의 위기가 기술력 부재가 아닌 바이오 업종의 투자 경색과 전환사채 기한이익상실로 인한 일시적 유동성 위기임을 명확히 규정하고 회생계획 인가 전 M&A를 가장 확실하고 신속한 정상화 방안으로 제시했습니다. 동시에 대표이사가 경영권에 연연하지 않고 전격 물러나겠다는 확고한 의지와 판관비를 20% 이상 감축하겠다는 실천 가능한 구조조정 방안을 제시했습니다.
나아가 코스닥 시장 상장폐지 실질심사를 앞둔 상황에서, 신속한 회생 절차를 통해 채권과 재무구조를 재조정하는 것만이 상장을 유지하고 수많은 소액주주들의 연쇄적인 재산 피해를 막는 유일한 길이라는 공익적 명분을 설명함으로써 법원으로부터 성공적인 회생 개시 결정을 견인해 낼 수 있었습니다.
이처럼 치밀한 재무 분석과 명확한 자구책, 그리고 상장 유지를 위한 공익적 소명까지 유기적으로 결합된 전략을 바탕으로 채권자들과 법원의 동의를 얻어 결과적으로 E사의 조기 경영정상화를 위한 핵심 발판인 회생계획안 인가 결정을 성공적으로 이끌어낼 수 있었습니다.
회생 절차는 버티다 못해 하는 것이 아닙니다.
기업의 가치와 가능성이 남아 있을 때, 최적의 시기에 전문가와 함께 움직이는 것이 기업을 살리는 가장 현실적인 방법입니다.
서울회생법원 부장판사 출신 이정엽 대표변호사가 이끄는 로집사 회생전문팀은
법원의 판단 기준과 조사위원의 주안점을 정확히 파악하여 기업별 맞춤형 회생 전략을 설계합니다.
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